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工商時報【記者陳欣文／台北報導】

國內投資人自全球金融海嘯後，大幅逆轉過去偏愛股票基金的生態，整體債券基金規模激增7,192億元，以區域別來看，又以亞債最受到青睞，亞洲（不含日本）的債券規模大增295億元，成長幅度達420％。

JPMorgan證券統計，2009、2010年亞債發行量已創下過去3年新高，2011年上半年累積發行量也來到400億美元，顯示市場需求不斷，推升亞債市場規模不斷擴大。

國內投信新基金募集今年也出現亞債熱潮，投信投顧公會資料顯示，今年迄今已成立6檔亞債基金，接下來即將展開募集或正在送件申請的還有5檔亞債基金。由於歐美債信疑慮高，債市掀起亞債基金募集潮，年底前資金活水上看400億元。

保誠投信指出，受到歐美景氣下滑影響，亞洲企業債的利差過去一季擴張幅度高於歐美債及新興主權債。

截至8月底資料，JACI亞洲債券指數利差為338個基本點，高於過去5年平均的275個基本點；平均到期殖利率部分，目前約4.93％，亦低於平均水準的6.16％。

施羅德投信指出，亞洲地區國家有得天獨厚的人口及經濟成長的優勢，中長線歐、美國家經濟勢力減弱反有助國際資金的重新分配，經濟體質佳、財政狀況相對健全的新興亞洲區域可望相對受惠，尤其債券市場可以趁這樣的趨勢快速的發展。

保誠投信表示，以過去5年平均信用風險溢酬加上利差現值推算，HSBC預估亞洲BBB級債券的利差合理水位應該為258個基本點，即約有80個基本點縮窄空間。

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